咱们以为特种沙浆是火速鼓起的滋长赛道，将来行业将向着品牌化、专科化等标的目的迈进，无望改变“大行业，小公司”的格式。

　　咱们以为特种 沙浆与墟市认知的砂石骨料有所区分，沙浆大类首要由凝胶原料、细骨料和水按必定比率设置装备摆设；而特种沙浆算作沙浆大类中的一个分支，由工场提早预制而成，在修建工程中起到粘合、防水、保温等特别感化的原料。咱们以为特种沙浆行业是火速鼓起近千亿的大墟市，将来行业无望改变“大行业，小公司”的格式，龙头企业无望怀才不遇。咱们保举特种沙浆行业的龙头西方雨虹，和触及特种沙浆出产及发卖的北新建材、三棵树、亚士创能等。

　　特种沙浆是火速滋长千亿的“好行业”。咱们以为特种沙浆算作沙浆的一种，更多在功效角度满意隔热、防水等不一样的特别需要。而跟着衡宇装修也向着环保、美妙、功效性不停演化，特种沙浆的利用处景在不停伸张，已成为沙浆品类中增加速率最快的分支。而其千亿摆布的墟市范围仍无望跟着各身材品类渗入率的晋升及品类的独具匠心而担当稳步增加，是不起眼的“好行业”。

　　本钱、渠道及多品类拓展才能将助力企业怀才不遇。咱们以为参照建材龙头海螺水泥滋长之路，特种沙浆行业暂时墟市支流产物仍以同质化产物为主，而沙浆短腿效力决议了运脚本钱在终究价钱中占有主要职位，本钱将永远是企业的焦点合作力；同时不停的降本增效，也将助力产物鄙人沉墟市增添合作力。同时，咱们以为渠道在特种沙浆行业合作中起到相当关键的感化，居于行业前哨、有庞大工程名目衔接经历、央国企布景将取得更多B 端话语权；而C 端墟市参照西欧经历将是将来的成长中心，不停加强渠道品牌渗入、掌控最焦点C 端客户，将给品牌带来溢价与强硬的合作壁垒。而且，下流不停推升的产物需要，也将推升合作至手艺研发、多品类拓展等多方面才能，龙头无望怀才不遇。

　　表里资配合比赛，西方雨虹无望后发先至。咱们以为特种沙浆范畴显现表里资配合比赛的特性，头部德高、立邦等全球着名企业加入华夏工夫较早半岛下载app，经过不停的渠道拓展及消费者教诲，在特种沙浆的细分范畴均占有了墟市的主宰职位。然则咱们察看到海内特种沙浆企业在最近几年来也急起直追，西方雨虹做为防水原料行业的美满龙头，多品类拓展已初见效果，在特种沙浆范畴财产链结构“依山傍水”寻求本钱当先，B 端依靠防水原有壮大的渠道火速增加，而C 端雨虹私有“虹哥汇”系统，渠道最为优良的工长整体，成立了安定的护城河，将无望后发先至。